美国劳工统计局周二公布的数据显示，1月季调后CPI月率录得0.5%，创2022年6月以来最大增幅；未季调CPI年率录得6.4%。排除了食品和能源的核心CPI环比增长0.4%，同比增长5.6%。

这些数据表明，物价继续上涨，通胀压力持续存在，或将推动美联储加息至比之前更高的水平。CPI和核心CPI同比都高于预期，回落速度比前几个月慢得多。虽然美联储锚定的是PCE通胀，但这也说明，通胀仍然远远高于美联储的目标。

桑坦德美国资本市场有限公司(Santander US Capital Markets LLC)的首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)特别指出，二手车价格和机票价格下降，但是，

"情况本可能更糟糕……只要住房成本继续以此前速度快速上升，就很难让通胀下降到接近美联储希望看到的水平。"

报告的细节显示，住房仍是迄今为止CPI通胀环比上升的主要来源，几乎占了一半。二手车价格则连续7个月下降，成为最近几个月通胀减速的关键驱动因素。能源价格则录得三个月来首次上涨。

住房成本是最大的服务通胀分项，占整个CPI指数的三分之一，上个月上升了0.7%。业主等值租金和主要住宅的租金涨幅一致，而酒店住宿费用也有所攀升。受到住房通胀的计算方式影响，租金实时价格变化和**数据统计之间存在很大的滞后。

此前美联储**鲍威尔曾说，住房服务通胀在回落之前，料将继续上涨。

美国人的支出更多地从商品转向了服务。从1月份开始，为了更准确地反映美国人的消费习惯，CPI的权重有所调整。住房部分现在在整个指数中占比更大了，而二手车的占比则有所下调。

虽然住房服务占比重，但是，美联储，特别是鲍威尔，却密切关注排除了能源和住房之外的服务通胀，以此来判断高通胀是否会持续更久。根据彭博的计算，核心服务（不包括住房）通胀上升了0.3%，比上个月略有缓解。薪资被认为是这一分项的关键推动力。

尽管如此，医疗服务价格录得创纪录的环比下降，对排除住房以外的核心服务通胀产生了影响。如果排除医疗服务，其他服务通胀则上升0.8%，是去年9月以来的最高值。

另外，上周公布的年度修订数据显示，在2022年的最后几个月，整体CPI和核心CPI均有所上调，使对通胀降温程度的判断发生变化。

不过，经济学家们普遍预计，到2023年底，CPI将出现相当大的跌幅，而至于通胀回落的同时，经济是否能避免陷入衰退，分析师则存在分歧。这在很大程度上取决于美联储的紧缩政策会走多远。

2月份的CPI和就业报告将在美联储下一次货币政策会议前公布。