日本央行将在本周的政策会议上讨论其加息路径,**们认为,尽管下一次加息的时机越来越近,但采取行动的紧迫**有限。
知情人士本月早些时候告诉彭博社,日本央行**认为在加息之前等待的成本很小。该消息将日元推至自11月以来的最低水平,因投资者**日本央行将继续维持利率不变,突显出日元可能进一步下跌的脆弱**。
虽然交易员现在认为日本央行本周采取行动的可能**不到20%,但鉴于日本央行历史上的意外情况,很少有人会放松警惕。
知情人士表示,日本央行**对12月加息持开放态度,一些人并不反对在本次会议上提出加息,这反映出他们在行长植田和男的领导下接近第三次加息。
“日本央行离加息越来越近了,”Totan Research首席经济学家、资深日本央行观察员Izuru Kato表示。“我的观点是,他们将在12月按兵不动,并在明年1月加息。”
虽然最近的数据表明经济和物价符合日本央行的预测(这是加息的先决条件),但植田还必须应对现在普遍预期日本央行将维持利率不变的市场,以及今年7月的阴影。当时日本央行在夏季加息后,全球市场随之动荡不安,而该央行因缺乏明确的沟通而受到抨击。其他风险因素还包括国内**和日元的走势。
美联储将于12月19日结束为期两天的会议,预计届时其将再次降息25个基点。美联储对政策前景的任何强硬态度,加上日本央行的进一步鸽派立场,都可能令日元承压。知情人士说,日本央行**只有在仔细评估数据和金融市场后才会做出最终决定。
分析师表示,日元在美联储预期降息的情况下暴跌的可能**不大,日本央行有时间继续研究数据。
SBI Shinsei Bank高级经济学家Shotaro Mori表示,“这次会议没有加息的紧迫**,因为日本央行没有明显的倾向。我认为明年1月份加息的可能**很高。”
隔夜指数掉期显示日本央行本周加息的可能**为15%,远低于11月底的66%。掉期交易还完全定价了明年5月底之前的下一次政策收紧。
与此同时,根据彭博社上周发布的一项调查,经济学家的意见存在分歧,52人中有44%预计日本央行本周会加息,而52%的人认为下个月会加息。
植田和他的**成员一再表示,如果他们的经济前景得以实现,日本央行将提高利率。鉴于近期经济指标(包括第三季度经济增长被向上修正)的持续强劲,他们有大量数据可以证明这一点。约86%的经济学家说,经济状况证明本月加息是合理的。
无论结果如何,植田的会后新闻发布会都将引起市场参与者的浓厚兴趣。如果日本央行放弃加息,关键焦点将是明年1月甚至更晚的任何加息信号。
由于日本央行的政策决定定于下个月特朗普开始第二个**任期后仅四天公布,如果金融市场出现波动,该央行可能无法调整利率设置。
与此同时,如果日本央行本周加息但没有发出进一步的加息信号,植田可能会因沟通管理不善而受到批评,并有可能再次在全球市场上掀起冲击波。
该央行7月份的最新加息被视为一个意外,并为全球市场的崩盘奠定了基础,日经225指数出现为有记录以来的最大跌幅。这些混乱导致央行高级**被**传召。虽然日经225指数已从8月的低点反弹,今年迄今上涨了18%左右,但仍远低于7月创下的历史新高。
日本政局的不稳定可能是植田的另一个担忧。由于日本**石破茂领导的执政联盟未能在**获得多数席位,这位**一直在与一个小反对**进行漫长的谈判,以使他的经济刺激计划和预算获得通过。
日本央行在**努力通过预算时提高**成本,这可能会增加石破案的担忧。
“对**的考虑可能是日本央行持谨慎立场的主要原因,”法国巴黎银行(BNP Paribas)首席日本经济学家Ryutaro Kono表示。“也就是说,随着**开始讨论明年的预算和减税,即使是明年1月份也可能不是加息的好时机。”
大约一年前,植田说他的工作将“更具挑战**”。此后,他于今年3月顺利终止了现代历史上最**的货币宽松计划,日本央行17年来首次加息。12月的会议决定了这个历史**一年的最后基调。
“毫无疑问,在这个充满不确定**的世界中,植田将不得不继续面对有关政策决策的巨大挑战,”Kato说。“这不只是12月会议需要解决的问题。”